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鞍攀“不測tw yahoo”重組|九牛娛樂城

這是“不錯的終局”,仍是“最糟糕糕的效果”?
延宕三年以后,攀鋼集團有限公司“探求婆家”之路暫畫句號。
2010年5月26日,國資委企業改造台鐵 過年局發布新聞稱,經報國務院答應,鞍山鋼鐵集團公司與攀鋼實施團結重組。重組后,鞍鋼與攀鋼團體劃入新設立的鞍鋼集團公司,均作為鞍鋼集團公司的全資子公司,再也不是國務院國資委果間接監管企業。
而鞍鋼與攀鋼旗下各有一家上市公司,若何整合,國資委文件并未說起。
關于“攀鞍配”的利弊優劣及遠景,各方存在截然對峙的評判。而在重組進程中,很是戲劇性的是,攀鋼從走上“被重組”之路,到展轉于另外三大鋼鐵央企之間,直至終極“花落”鞍鋼,一個樞紐緣故原由倒是一場“不測”。
攀鋼日漸失隊
位于四川與云南接壤地帶,地處金沙江河谷的攀鋼,始建于1965年。在那時“三線設置裝備擺設”大策略下,來自天下10萬名設置裝備擺設雄師中,有不少人來自鞍鋼。
時至今日,攀鋼已經造成年產鐵830萬噸、鋼940萬噸、鋼材890萬樂痘噸、釩成品2萬噸、鈦精礦30萬噸、鈦白粉9.3萬噸的范圍。
業界公認,攀鋼最大上風在于其奇特的資本蘊藏。
攀鋼所處的攀西區域是中國以致世界礦產資本最富集的區域之一,儲藏的釩鈦磁鐵礦資本近96億噸,是僅次于鞍內地區的天下第二大鐵礦基地。個中釩、鈦資本儲量分手占世界儲量的11.6%以及35%,占中國儲量的52%以及95%。此外,攀西區域水能、煤炭及冶金輔料資本也特別很是豐厚。
上述資本雖非攀鋼獨占,但攀鋼每年的鐵礦石入口量只占其掃數用量的10%。這在海內鋼企中已經屬可貴。
在資源運作方面,1996年攀鋼旗下即有控股公司上市,此時的攀鋼屬于海內十大鋼廠之一。
然則,豐厚的資本以及較早的股份制改造并未晉升攀鋼的位置,其市場據有率以及企業排名反而節節下滑。
2009年,攀鋼集團業務收入到達430億元擺布,但吃虧近20億元,上市公司吃虧了15.51億元,股票代碼是以被打上*ST標記,面對退市危害。
2010年一季度,*ST鋼釩如愿扭虧為盈,完成業務收入96.39億元,凈利潤1.76億元。
在接收《財經》記者采訪時,攀鋼集團有治理層人士確認,截至現在,集團幾近一切的運營性資產都已經裝入上市公司,這占到了集團總資產90%以上。而截至2009年歲尾,集團總資產在650億元擺布,欠債400多億元,凈資產在200億元擺布。
關于攀鋼“不進反退”,該人士詮釋說:“攀鋼地處多山的攀西區域,交通不蓬勃,內銷產物首要依賴成昆鐵路運輸,現在成昆線已經不勝重負,遙遙沒法知足必要。成昆線的單線工程,本年1月才動工,最早也失去2014年才能完工。而旱路,固然咱們在金沙江的上游,水道卻歷來沒法知足航運的前提需求。這些都限定了咱們范圍,致使了競爭力的降低。”
攀鋼的人力資本本錢向來很高,企業辦社會征象重大,在崗職工10萬人,每年人力資本開銷30多億元。“攀枝花市由攀鋼而鼓起,是相對于閉塞的資本型城市,缺少吸納待業的崗亭,是以沒法實行大范圍的員工下崗分流。”上述人士說。
攀鋼在手藝上的劣勢也不容疏忽。攀鋼領有世界上儲量最大的鈦資本,其鈦財產“到現在,一向仍是吃虧的”。緣故原由很簡略,在鈦的提煉、冶煉手藝上,攀鋼始終未過關,迄今依然只能臨盆低真個鈦白粉,沒法延長到財產高端——海綿鈦、金屬鈦范疇。
亦有攀鋼從業者直斥治理層的本領:“守著金飯碗托缽吃,啟齒鉗口便是主觀前提限定,這若何讓人服氣?!企業辦社會征象切實其實存在,但攀鋼一線工人終年低人為、每個月1000多元,治理層卻報酬很好,多在成都等地買房置業的環境,怎么不說?!”
關于企業近況,攀鋼一名高管坦承:“在這個行業,咱們可能連前20名都排不到了。每次往北京建國資委果會議,攀鋼的地位,根本都在最初兩排。”
誰來重組攀鋼
攀鋼“被重組”,發端于國資委2007年先后提出的“三三準則”。
2006年12月,國務院國資委發布《對于推動國有資源調整以及國有企業重組的引導看法》,提出到2010年,國務院國資委執行出資人職責的企業,從那時的155家,調整以及重組至80家至100家。
關于甚么樣的企業將被調整或者重組,國資委主任李榮融多次地下亮相稱,“三年以內要做到行業前三名,不然,國資委給你們找婆家。”這便是所謂的“三三準則”。
詳細到鋼鐵行業,共有四家中心鋼企——寶鋼、鞍鋼、武鋼以及攀鋼。無論是范圍,仍是利潤效益、手藝程度,相對于最后進的攀鋼成為了被重組工具。地下數據顯示,寶鋼股份2009年業務總收入高達1485.3億元,凈利潤58.2億元;武鋼股份業務收入則達537.1億元,凈利潤15.2億元;鞍威力彩獎金分配方式鋼股份實現業務收入701.3億元,凈利潤7.3億元。
誰來重組攀鋼?
地緣上風明明的武鋼最早地下亮相。2005年7月,中國頒布第一部真正意義上的鋼鐵財產政策——《鋼鐵財產生長政策》,明確提出經由過程吞并重組完成財產布局調整的生長門路,國度支撐團結重組的企業擴展范圍。
此后,占據中部區域的武鋼強勢推出個中東北生長策略,前后吃下顎鋼、柳鋼、昆鋼,武鋼集團范圍敏捷膨脹。
在2005年歲尾實現對柳鋼的重組之際,武鋼總司理鄧崎琳就在地下場所透露表現,武鋼中東北策略的西部,等于指攀鋼。2006年,鄧崎琳在北京加入“中國鋼鐵工業協會第二屆常務理事擴展會議”時,再次抒發了重組攀鋼的意愿。
2007年,武鋼吞并昆鋼,鄧崎琳地下對媒體稱,攀鋼集團董事長樊政煒暗里打德律風給他,但愿武鋼來重組攀鋼。
知情者先容,關于武鋼的“片面”亮相,樊政煒“相稱末路火”。樊也曾經地下“造謠”稱:“明顯是他想重組,他倒說我想重組。”
樊政煒在就任于攀鋼前,曾經在武鋼事情長達32年。攀鋼集團一名中層干部稱,絕管樊出生于武鋼,但“十分困難進去當了老邁,怎么可能再次屈居人下?武鋼入主攀鋼只是鄧崎琳的兩廂情愿而已。”而作為中國鋼鐵領頭羊的寶鋼,底本是“最滿意的郎君”。
早在2008年,《財經》記者即從多方渠道確認,國務院國資委在昔時歲首年月,即確定了由寶鋼重組攀鋼的準則,此舉亦失去國度發改委等相關部分的支撐。
一名靠近攀鋼的業內資深人士在那時接收《財經》記者采訪時亦透露表現,中國唯有寶鋼有充足的資金實力來輔助攀鋼完成更大范圍的生長,這是“業內共鳴”。
而寶鋼方面,2008年7月28日,寶鋼成立鋼鐵生長規劃委員會,時任寶鋼董事長的徐樂江在鋼鐵生長規劃委員會初次大會上指出,要合理支配各個地區的策略結構,早日完成8000萬噸鋼鐵產能。那時寶鋼本身產能僅為2000多萬噸,縱然加上廣東湛江千萬噸級項目,要完成8000萬噸的方針,寶鋼仍必要實現一系列收購吞并。
攀鋼關于寶鋼的立場則比較矛盾。“咱們不是沒有思量過與寶鋼重組的成績,與武鋼、鞍鋼相比,寶鋼的資金、手藝以及市場渠道皆為最優。但另一方面,寶鋼特別很是強勢,若是咱們被它吞并了,位置會被大大矮化,整個攀鋼產能還不迭它新上的一個湛江項目,企業將損失自立權。就像新疆的八一鋼鐵,被吞并后,那不是做‘弟弟’或者做‘兒子’的成績,而是可能做了‘孫子’。”一名攀鋼的外部人士如是向《財經》記者表述。在攀鋼的治理層望來,留在四川,成為省屬企業,實在也是一種選擇。上述攀鋼人士稱:“留在四川,咱們是四川企業的老邁,副部級報酬也不變,并且有自立生長權,咱們有資本上風,有決心信念可以或許生長得好的。這實在是最佳的效果。”
“攀鋼成心,四川故意”。在采訪中,《財經》記者獲知,在2007年-2008年傳出攀鋼集團將被重組新聞之初,四川省當局副省長李成云,就曾經數次帶隊前去北京,訪問國資委,但愿能將攀鋼集團劃撥回四川。“5·12”地動后,四川省又以加大增援災后重修等理由,但愿再次說服國資委,仍然未成。
一名四川省官員轉述國資委謝絕的理由:“央企股權無論是劃撥仍是讓渡給處所,幾近沒有先例;同時國務院國資委本人自身有做大做強鋼企的意愿吧。”
“鬼使神差”,緣定鞍鋼
真正將攀鋼推入鞍鋼懷中的,既不是國資委,也不是鞍鋼或者攀鋼哪一家,而是跟著攀鋼團體上市企圖推出的“現金選擇權”方案。
2008年4月14日,國務院國資委準則答應攀鋼團體上市方案。依據方案,攀鋼以那時旗下最首要的上市公司,時稱攀枝花新鋼釩株式會社為主,經由過程換股方式吸取歸并旗下另外兩家上市公司重慶鈦業株式會社以及四川長城非凡鋼株式會社,完成團體上市。
為確保上述資產整合順遂實現,攀鋼向上述三家上市公司的小股東供應了一個“現金選擇權”方案,即不肯意換股的小股東可按一個指訂價格,將持有股份賣給指定包管人。
攀鋼想到的第一個包管人選是寶鋼。如前所述,2008年歲首年月,也在攀鋼宣布團體上市方案曩昔,國資委就確定由寶鋼重組攀鋼。無非,國資委此次沒有同意寶鋼露面為攀鋼的團體上市方案包管。其緣故原由是國資委但愿攀鋼股價降得低一點,利于寶鋼的重組。
靠近寶鋼決議計劃層的人士稱,在寶鋼外部,關于是否要參與攀鋼重組存在較大的不合,一方面看法認為攀鋼資產尚屬不錯,可以吞并;另一方面則認為,現金選擇權危害過大,不宜援手。終極寶鋼棄捐了重組攀鋼的方案。
沒有包管方,攀鋼團體上市方案沒法取得答應。
彼時的攀鋼仍對劃撥四川抱有但愿,現金選擇權此刻如同雙刃劍。攀鋼做強須經團體上市一關,而一旦留守處所企圖失,現金選擇權的承當方極有可能成為將來的回屬。
面臨武鋼的覬覦以及寶鋼的鄭重,攀鋼當機不斷之際,鞍鋼已經有所覺察。知戀人士流露,鞍鋼集團總司理張曉剛據理力爭,決定對攀鋼施以援手。他明確對樊透露表現,鞍鋼不介入攀鋼重組,希望意出錢負責攀鋼團體上市的現金選擇權第三方。
張曉剛說服鞍鋼高層的理由為,在之前幾家央企相似的案例中,沒有一家行權,是以這是一項“無危害”的生意。在他眼里,這不僅輔助了本人兄弟,也給了國資委一個體面。
鞍鋼做這番思量之時,正值2008歲首年月,那時攀鋼鋼釩股價約為13元,是以9.59元的行權價錢離市場價錢仍有一段空間,鞍鋼的友情贊助望似并不會發生現實付出。
2008年5月9日,鞍鋼公布成為團體上市現金選擇權第三方。鞍鋼允諾,愿分手以每股9.59元、14.14元以及6.50元收購攀鋼台彩官網鋼釩、攀渝鈦業以及長城股份的暢通流暢股。
資源市場風云漸變。跟著A股在3000點左近加快著落,2008年6月以后,攀鋼鋼釩股價最先跌破鞍鋼現金選擇權的行權價。8月1日,“攀鋼系”股票集體跌停,攀鋼鋼釩、攀渝鈦業、長城股份當日報收8.12元、12.09元以及5.58元,遙低于現金選擇權價錢。
銀河證券鋼鐵行業闡發師孫勇曾經向《財經》記者透露表現。此時的鞍鋼已經經是上述三家上市公司股價漲跌的好處間接相關者。若是攀鋼鋼釩、攀渝鈦業、長城股份的股價將來不克不及在9.59元、14.14元以及6.50元換股價之上,鞍鋼極可能面對被迫拿出最少200億元現金給投資者的逆境。股價越低,象征著鞍鋼將支出的價值越高。
此外,依據證監會頒布施行的《上市公司嚴重資產重組治理設施》,一旦攀鋼暢通流暢股東大批行權,導致“社會”大眾持有的股份低于公司股份總數的25%,或者股本總額跨越人平易近幣4億元的公司,社會”大眾持股的比例低于10%”這一前提殺青,攀鋼團體上市將戲劇性地蛻變成退市。
鞍鋼認為現金選擇權行權比例可能很高,預備爽約。證監會憂慮一旦行權比例過高,攀鋼有退市危害,不批方案。鞍鋼預備退出,寶鋼正在進行絕職考察。一時間,謊言四起。
8月4日,“攀鋼系”同時通知布告停牌。翌日,“攀鋼系”廓清,市場傳說風聞不實,鞍鋼并未改變企圖。
此次廓清通知布告并沒有齊全消除市場的疑慮,但卻不知在這短短幾天中,鞍彩券中心攀的互助已經寂靜產生了量變。
真實的鞍攀重組,恰是始于此次“不測”。在這段“攀鋼系”異動的日子里,是甚么致使曾經經誓言不介入攀鋼重組的鞍鋼,終極入主攀鋼?
一名靠近張曉剛的知戀人士流露,“攀鋼系”集體跌停引發了市場的猛烈反應,當天,張曉剛拋開一切公事,即刻啟航前去攀鋼。
當晚19時30分,張曉剛飛抵成都,與攀鋼班子成員最先了三個小時的緊迫磋商。
資源市場的漸變讓張曉剛肩上的壓力陡增,攀鋼股價暴漲象征著鞍鋼要拿出真金白銀來兌現允諾,這大大出乎之前的預料,張曉剛必需依據攀鋼的企圖來決定本身的戰略。
樊政煒深知,鞍鋼的下一步動作幾近決定了攀鋼團體上市的成敗。張曉剛再次允諾,鞍鋼說到做到,毫不食言。
但200億元不是一個小數量,作為12萬鞍鋼員工之首,弗成能拿這筆錢冒危害。鞍鋼的要求讓攀鋼班子成員不敢怠慢。樊政煒當即致電寶鋼董事長徐樂江,確認與寶鋼是否仍有互助的可能。在攀寶互助的可能性被消除后,攀鋼終究下定決計,參加鞍鋼。
8月14日,“攀鋼系”三家上市公司股價均創下新低,個中攀鋼鋼釩跌至每股6.89元,攀渝鈦業跌至每股9.98元,長城股份每股4.55元,均低于鞍鋼允諾的現金選擇權利用價。當天,鞍鋼分手收購了攀鋼系三家公司各5.09%的股權。
鞍鋼地下透露表現,作為這次重組現金選擇權的第三方,買入上述三家公司股票是為下降其社會”股東利用現金選擇權所需本錢,公司在將來12個月內不清除在合適的市場時機下持續增持上述公司股票。
2008年9月9日,鞍鋼再次在二級市場增持三家股票,分手持股已經達10%擺布。以那時三只股票的20日均價推算,鞍鋼消費資金在33億元擺布。
為幸免領取對價的短期現金壓力,和退市之憂,鞍鋼推出二次現金選擇權方案。依據該方案,于2009年4月23日前拋卻初次行權的攀鋼鋼釩股東將獲得第二次現金選擇權權力,即于2011年4月開獎結果25日至2011年4月29日時代按10.55元/股的價錢行權。
以宣布二次現金選擇權時攀鋼鋼釩股價計算,二次行權價造成了跨越20%的套利空間。豐富歸報吸引了大量資金追捧。2009年4月20日,攀鋼鋼釩以22.1億元創下了自2007年11月以來的單日成交額新高。第二天,該股9.66元的開盤價已經跨越初次行權價。
從增長一次現金選擇權到允諾一個有吸引力的行權價錢,鞍鋼的二次選擇權策略為攀鋼團體上市展平了門路。截至攀鋼團體上市初次現金選擇權行權申報期收場,初次行權申報股數不敷三家公司總股本的1%。
2009年5月6日,攀鋼集團為完成團體上市而進行的換股吸取歸并宣告實現,攀渝鈦業、長城股份從6日起終止上市,股東原持有該兩家上市公司的股份,已經轉換為攀鋼鋼釩股份。攀鋼鋼釩當日復牌生意業務。在攀鋼鋼釩換股吸取歸并攀渝鈦業以及長城股份的同時,共有263.35萬股攀鋼鋼釩股份、7701股長城股份申報利用現金選擇權。換股歸并后,攀鋼鋼釩總股本增至49.76億股,個中換股歸并攀渝鈦業新增股份約3.33億股,換股歸并長城股份新增股份約6.18億股,共計增長約9.51億股。攀鋼集團算計持有19.91億股,占總股本的40.02%,鞍鋼集團持有5.9億股,占總股本的11.96%,為第二大股東。
至此,鞍鋼重組攀鋼大局已經定。
一名介入鞍鋼、攀鋼重組生意業務的人士也稱:“這真的是個鬼使神差的效果,誰想失去股市會跌成那樣。”
另一方面,國務院國資委果立場則改成明確支撐。
2010年2月春節后不久,國資委主任李榮融視察攀鋼。一名隨行職員向《財經》記者流露,李榮融在此次視察中,要求攀鋼治理層與鞍鋼“全心全意地重組”。
李榮融還亮相,鞍攀重組后,國資委會從國有資源運營估算中拿出肯定資金,注入新的公司。
疑慮重重,舍“本”保攀?
絕管已經經取得了國資委果支撐、國務院的批復同意,但關于現在的終局,當事各方的評估并紛歧致。
2010年5月,在被問及重組話題時,攀鋼集團黨委布告、*ST釩鈦總司理余自只是籠統亮相,“會有利益”。
攀鋼集團外部人士先容,鞍鋼在四家央企里,一向堅持著“老二”地位。鞍鋼從2003年最先的技改比較勝利,時任副總理的曾經培炎對此很是推許。同時,鞍鋼在精簡機構、本錢節制方面的改造進鋪也不錯,“處級干部擴充得只有500多人,這很可貴”。
鞍鋼最大的上風之一還在于1965年援建攀鋼所造成的汗青淵源。
尚有介入了“撮合鞍攀之戀”的券商則評估,“鞍攀”除了汗青、文明上的鄰近,在采礦、冶煉、軋制等詳細的手藝環節,鞍鋼也有肯定的上風。而資金方面,鞍鋼在實現鲅魚圈項目后,并沒有其余大的投資,相對于也還裕如。
國度發改委果一名官員暗里卻透露表現,鞍鋼這幾年來是“固步自封”,現在在海內所占的市場份額很小,自身實力并不強。她并不望好兩家的遠景。
一名攀枝花市的官員更是婉言,“幾年上去,沒想到會是這類‘最糟糕糕的效果’,這對攀枝花、對四川,襲擊都很大。”
這位官員認為最佳的效果,便是攀鋼持續堅持自力生長的位置;其次,是與寶鋼重組。
在重組攀鋼之余,鞍鋼與本鋼重組話題也始終被屢屢說起。很是流行的說法是,按2009年的粗鋼產量計算,鞍鋼、本鋼、攀鋼三家公司歸并后的產量跨越4200萬噸,這一范圍跨越2009年天下鋼產量首位的河北鋼鐵集團4027萬噸,而成為新的天下老邁。
然而究竟可能并非云云簡略。
鞍鋼與本鋼同處遼寧省境內,彼此直線間隔不敷100公里,其范圍及綜合實力在2005年之前,均在海內十大鋼鐵企業以內。兩家歸并重組的議題,則自1997年即被提出。2001年后,鞍本重組呼聲再次飛騰。
2005年8月16日,在遼寧省及多個國度部委果“撮合”下,鞍鋼與本鋼歸并構成的鞍本鋼鐵集團公司在沈陽舉辦盛大的揭牌典禮。同年10月,鞍鋼集團領先完成團體上市。2006歲尾,本鋼集團亦實現了鋼鐵主業的團體上市。
遼寧省539開獎直播當局一名官員先容,時任遼寧省委布告曾經對鞍本團結寄托厚看,認為兩家企業的聯手將推進遼寧成為鋼鐵強省,并對振興遼寧老工業基地發生緊張影響。
時隔近5年后,鞍鋼與本鋼一向沒有進行資產層面的整合,臨盆、販賣、人事支配諸多樞紐環節,均是“各司其政”。所謂鞍本集團,到現在只是掛牌、歸并財政報表。
絕管在本年3月的天下“兩會”時代,同為天下人大代表的現任遼寧省委布告王珉、鞍鋼總司理張曉剛、本鋼董事長于天忱均對媒體地下透露表現,鞍本互助2010年會有本質性的嚴重突破。但最少時至6月,鞍本之間尚無明明的動作,反而是本鋼尚有嚴重行為。
2010年5月下旬,本鋼一名公司高管流露,本鋼與同在本溪市的北臺鋼鐵重組目前已經被正式提上日程,遼寧省為此已經成立“本鋼-北鋼團結重組向導小組”,推進兩家鋼鐵企業的重組事情。現在本鋼、北鋼兩家企業鋼鐵產能分手為1100萬噸以及1000萬噸。
有冶金行業的資深專家對《財經》記者闡發,在河北鋼鐵集團、山東鋼鐵集團等省屬大型鋼鐵集團紛紛成立的環境下,遼寧省也有了成立“遼寧鋼鐵集團”的假想,個中本鋼、北鋼的整合等于假想的一部門,“一旦遼寧成立省一級其它鋼鐵集團,鞍鋼將特別很是被動。”
而鞍鋼的外部人士并不諱言:“鞍本團結現在實在處于齊全障礙狀況,咱們已經暫時棄捐鞍本一事,確顧全力推進攀鞍整合。”
權勢巨子的新聞渠道證明:“此前鞍鋼就重組本鋼一事,幾回給國度寫講演,守候批復,但都沒有效果。本鋼整合不動,鞍鋼顯得有些精疲力竭。中心高層目前也已經明確亮相,讓鞍鋼優先整合攀鋼,把本鋼先放一放。”
鞍本之合,時過近5年,“雖有伉儷之名,卻無伉儷之實”。接收《財經》記者采訪的兩邊人士歸答趨于一致:“鞍鋼屬于央企,而本鋼是遼寧省屬企業,是以在稅收、人事、職員安放等成績上遲遲不克不及殺青一致。”
中國鋼鐵工業協會的李擁軍博士則認為,因為海內大中型鋼廠根本都是國有控股企業,其相對于繁多的產權布局對市場壓力以及本錢壓力的敏理性較差,缺少造成團結重組的內涵能源;并且重組的模式繁多,根本是中心部委以及處所當局之間資產的劃撥調整,這并不是嚴厲市場意義上的重組;在跨區域企業重組方面缺乏有用的好處均衡機制,被吞并區域在稅收調配、職員分流、企業債權讓渡等諸多方面存在著好處“博弈”。
數位四川省及攀枝花市的當局官員,包含當局軍師們對此卻不認同,“一樣是央企重組處所國企,為何寶鋼可以較勝利地重組八一鋼鐵,為何武鋼可以重組昆鋼,甚至為何攀鋼可以重組攀成鋼?掛牌五年不勝利,鞍鋼本身就沒有緣故原由嗎?它有甚么理由能讓咱們服氣它有本領重組整合好攀鋼?”
接上去鞍鋼攀鋼會采用哪些詳細步伐整合重組,《財經》記者相識到的環境是,兩邊正在為隨時可能到來的揭牌典禮做預備。
國資委一名官員稱,此番國務院批復同意的攀鞍重組企圖里,并不觸及詳細的人事支配和生意業務細節。更詳細的重組方案,兩邊尚未上報到國資委。
惟一可確定的是,生于1948年的攀鋼董事長樊政煒不會“本質”浮現在新的鞍鋼集團治理層中了,“中心明確規則副部級干部63歲退休,這點沒有太多的疑難。”
本刊記者白曉鷗、李緯娜對此文亦有奉獻 相關暖詞搜刮:證通電子,證書署名,證書掛靠網,證書危害,證人 片子

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